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易宪容的博客

中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员

 
 
 

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中国社科院金融研究所金融发展室研究员

1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员

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国际油价又暴跌的意义   

2016-08-02 13:31:16|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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进入8月份的首个交易日,国际油价又开始暴跌,当前纽约期油低见39.86美元,跌幅达4.18%,中段报价40.08美元,跌3.68%。布兰特期油报价42.07美元,跌幅达0.92%。而且这种跌势如何还得观察。

对于当前国际油价的暴跌,有分析认为主要是受全球经济放缓之影响,美国原油库存远超出预期,及美国活跃钻井平台数目出现连续第5周上升,是去年8月以来最长扩张期。再加上国际石油出口国组织(OPEC7月产量进一步增加。

所以,国际油价7月份重挫达14%,录得一年来最大单月跌幅,单是上个星期跌幅就达到5.9%,创20157月以来单月跌幅之最。统计今年国际油价今年前7个月的表现,就有3个月表现为下跌。而且81日更为表现国际油价的暴跌。

其实,国际油价暴跌的意义最主要表现为是全球经济疲软,而且这种疲软不仅表现为美国迟迟无法加息,表现为英国脱欧之后欧洲更是难以摆脱困境,表现为日本无论采取如何量化宽松的政策其经济就是没有起色,更重要的是表现为中国经济在短期内难以复苏,可以说,如果中国政府真的要下决定抑制资产泡沫,那么中国经济的增长下行压力会越来越大,所以这些都是会导致全球对石油的需求全面减少。所以,国际油价由年初的27美元一直上涨到50美元以上而突然掉头向下,市场不要把此现象仅是看作是一种单一的现象,而是全球经济在石油市场反映的结果。

当然,又一个重要的现象就是,我在早些文章中明确指出,由于前几年的高油价,从而导致大量的新能源开发的出现。所以之后的各种新能源大量的涌现。而这些新能源不仅在于环保绿色,更在于经济效益的问题。也就是说,这些已经开发出现的新能源只要达到一定的效益水平,或只要国际油价达到某种水平,往往都会成为新能源重新使用的新基点。

再加上美国的页岩油的开发,更是让国际油价无法走上高价格水平。因为页岩油的开发固定成本早就投入,技术也在不断地改进。如果油价收益远低于其成本时,页岩油开发会停下来,但是一旦有利可图,页岩油开采马上会投入生产。事实上,美国活跃钻井平台数目快速扩张,就是最有力的证明。而且最加上美国早已打开禁止石油出口的法律,更是让这些页岩油的生产随时启动。

面对这种情况下,对于传统的石油生产国来说,他们早就心知肚明,早就知道国际油价要回到早几年的辉煌根本不可能,他们唯一的出路就是如何能够占有更大的市场,如何把能够开采的原油开采出来卖出去,否则国际油价更是大跌对其影响不利。这就是为何伊朗不答应签订冻产协议的关键。在这种情况下,石油只是会增加而不会减少。

所以,对于当前的国际油价又大跌,尽管其中炒作因素很多,但其基本大势是确定的。中国作为一个石油消费大国,一定要看到这种大势。同时,投资者也看到这个大势,这里也有投资机会。

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