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易宪容的博客

中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员

 
 
 

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中国社科院金融研究所金融发展室研究员

1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员

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通过加息让经济平稳过渡  

2007-08-21 19:56:54|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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8月21日央行调整一年期存贷款基准利率,一年期存款利率上调0.27%,一年期贷款利率上调0.18%。

一是这次央行存贷款上调,在7月份CPI5.6%之后,早就是市场预期之内的事情,只是这次存贷款利率上调的幅太小,应该力度大一些更好,说明央行的货币紧缩政策决心更大。

二是这次加息及上几次加息说明了央行货币政策开始步入主要使用价格型来宏观调控的思路。这样也让央行货币政策走上正轨。通过加息也容易形成中国金融市场有效的市场价格机制。

三是这次加息存款利息上调幅度大一些,贷款利息上调小一些,也就是央行正在通过政策性方式来缩小商业银行的利差,希望以此来提高商业银行竞争力。这也说明央行是一个十分开明央行,社会反映很快就落实在政策上。而不是如一些部委那样,不管社会如何批评,一些不合理的政策就坚持不改正。比如住房预售制度明显是一个十分不公平的制度就是不改正。

四是通过加息可以让中国经济平稳过渡。目前中国两大资产价格泡沫早就是不争之事实,但是如何来调整就面对着很大问题,政策力度过大,容易导致经济的大起大落。如果加息,它可以通过改变企业与个人市场预期来改变企业与个人的行为方式,从而达到经济平稳过渡。因此,加息的幅度这样小对市场当前的影响不会太大,但是长期来说,是不可低估的。

五,目前加息之后,如果8月份的CPI还是保持在7月份的水平上,那么目前的负利率仍然为负1.82%.。央行货币政策目标是稳定物价,因此,改变目前存款负利率也是央行基本政策目标,如果CPI仍然很高,央行未来加息幅度应该大一些,加息的频率也得高一些。

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